近期，AI敘事領(lǐng)域面臨階段性調(diào)整壓力，市場資金流向出現(xiàn)新變化，“HALO資產(chǎn)”成為資金追捧的新熱點(diǎn)。這類資產(chǎn)以重資產(chǎn)、低淘汰率為特征，主要涵蓋能源、材料及工業(yè)等領(lǐng)域。中證紅利ETF（515080）在市場波動(dòng)中表現(xiàn)亮眼，午后延續(xù)強(qiáng)勢上漲態(tài)勢，截至發(fā)稿時(shí)漲幅達(dá)0.90%，盤中凈值逼近近一年高位，日K線呈現(xiàn)三連陽走勢。

資金動(dòng)向顯示，該ETF近兩個(gè)交易日連續(xù)獲得凈申購，累計(jì)金額約1.1億元。成分股表現(xiàn)活躍，袞礦能源漲停，廣匯能源漲幅超7%，潞安環(huán)能、晉控煤業(yè)漲幅均超過6%，神火股份、陜西煤業(yè)、淮北礦業(yè)等多只個(gè)股漲幅超過4%。從行業(yè)分布看，中證紅利ETF跟蹤的中證紅利指數(shù)中，銀行、煤炭、交通運(yùn)輸位列前三大重倉行業(yè)，權(quán)重分別為21%、17%和13%，有色金屬、石油石化及基礎(chǔ)化工占比均為5%，周期類資產(chǎn)占比約四成。

西部證券分析認(rèn)為，“HALO資產(chǎn)”本質(zhì)上是“安全資產(chǎn)”的體現(xiàn)。資源、材料等實(shí)物資產(chǎn)屬于被動(dòng)型安全資產(chǎn)，而中國強(qiáng)大的工業(yè)能力在逆全球化背景下則構(gòu)成主動(dòng)型安全資產(chǎn)。國投證券指出，A股市場“HALO交易”已創(chuàng)歷史新高，其背后邏輯并非源于AI科技帶來的創(chuàng)造性破壞，而是全球定價(jià)資源品價(jià)格上漲推動(dòng)PPI企穩(wěn)回升，導(dǎo)致科技與順周期板塊分化受限，漲價(jià)品種因此獲得超額收益空間。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2026年科技板塊難以重復(fù)2025年對周期板塊的壓倒性優(yōu)勢。

交易層面來看，HALO交易及相關(guān)周期、資源板塊目前仍處于上行階段，中期邏輯未受破壞，宏觀與交易層面的支撐因素持續(xù)存在。不過，對于尚未入場的資金而言，盲目追高存在風(fēng)險(xiǎn)，等待回調(diào)時(shí)機(jī)更為穩(wěn)妥。數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，中證紅利全收益指數(shù)相對萬得全A指數(shù)的40日收益差維持在2.79%的較高水平，表明該指數(shù)短期表現(xiàn)優(yōu)于市場整體。中證紅利指數(shù)最新股息率達(dá)4.8%，顯著高于同期十年期國債到期收益率1.81%，凸顯其高股息配置價(jià)值。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金投資存在風(fēng)險(xiǎn)，投資者需謹(jǐn)慎決策。