2026年開年，資本市場(chǎng)迎來一則重磅消息：廣發(fā)證券宣布擬通過“配售H股+發(fā)行可轉(zhuǎn)債”的組合方式募集約61.1億港元，資金將全部用于向境外子公司增資，以支持其國際業(yè)務(wù)擴(kuò)張。這一動(dòng)作距離該公司上一次向香港子公司注資僅過去一年，顯示出其加速布局海外市場(chǎng)的決心。

回溯至2025年1月，廣發(fā)證券已向廣發(fā)控股（香港）增資21.37億港元，使其香港子公司實(shí)繳資本突破百億港元大關(guān)。若本次募資順利完成，兩次增資總額將超過80億港元，創(chuàng)下中資券商對(duì)境外子公司增資的新紀(jì)錄。這一系列操作背后，折射出中資券商對(duì)香港市場(chǎng)戰(zhàn)略價(jià)值的重新評(píng)估。

香港市場(chǎng)在2025年迎來全面復(fù)蘇，全年IPO募資總額突破2800億港元，帶動(dòng)中資券商境外業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)控股（香港）2025年上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)8.55億元，同比增長(zhǎng)83.58%；凈利潤5.15億元，同比激增214.06%。這種增長(zhǎng)并非個(gè)例，國信證券（香港）同期凈利潤增幅超過1300%，凸顯出香港市場(chǎng)對(duì)中資券商的巨大吸引力。

廣發(fā)證券的融資方案頗具巧思：按每股18.15港元配售2.19億股新H股，同時(shí)發(fā)行21.5億港元零息可轉(zhuǎn)換債券。這種“股權(quán)+債權(quán)”的混合模式既引入長(zhǎng)期投資者，又給予債券持有人轉(zhuǎn)換選擇權(quán)，有效降低了即期攤薄壓力。南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝分析指出，這種設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)了三大目標(biāo)：優(yōu)化資本管理、降低融資成本、向國際市場(chǎng)傳遞戰(zhàn)略信號(hào)。

業(yè)務(wù)層面，廣發(fā)控股（香港）已形成經(jīng)紀(jì)、投行、資產(chǎn)管理等多業(yè)務(wù)協(xié)同格局。2025年上半年，該公司完成11單港股IPO項(xiàng)目，承銷規(guī)模達(dá)427.73億港元，在中資券商中排名第四。特別值得關(guān)注的是，其通過收購香港惠理集團(tuán)20.04%股權(quán)，成功整合境外客戶資源，為財(cái)富管理業(yè)務(wù)注入新動(dòng)能。惠理集團(tuán)2025年上半年實(shí)現(xiàn)傭金及手續(xù)費(fèi)收入153萬元，成為廣發(fā)證券境內(nèi)外業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)的重要支點(diǎn)。

這股增資潮正在席卷整個(gè)行業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年以來已有招商證券、中信建投、山西證券等至少5家上市券商披露對(duì)香港子公司的增資計(jì)劃，擬增資總額近200億港元。招商證券擬向香港子公司注資不超過40億港元，山西證券計(jì)劃將山證國際金控資本增至20億港元，中信建投則宣布對(duì)國際子公司增資15億港元。

中小券商也不甘落后。第一創(chuàng)業(yè)擬出資不超過5億港元設(shè)立香港持牌子公司，西部證券宣布將出資等值10億元人民幣布局海外市場(chǎng)。這種全行業(yè)布局的背后，是國際業(yè)務(wù)對(duì)母公司貢獻(xiàn)度的持續(xù)提升。2025年上半年，中信證券國際凈利潤同比增長(zhǎng)66%，中金國際增幅達(dá)169%，華泰國際凈利潤占母公司比重達(dá)13.83%，顯示出海外業(yè)務(wù)已成為新的利潤增長(zhǎng)極。

田利輝指出，當(dāng)前券商增資潮標(biāo)志著中資券商國際化戰(zhàn)略進(jìn)入新階段。隨著中資企業(yè)出海需求激增，跨境融資、并購、風(fēng)險(xiǎn)管理等綜合金融服務(wù)需求旺盛，為券商提供了廣闊發(fā)展空間。同時(shí)，海外投行、財(cái)富管理等高附加值業(yè)務(wù)毛利率顯著高于境內(nèi)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，正成為驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新引擎。在這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，誰能率先構(gòu)建起連接中國與世界的金融通道，誰就能在未來的行業(yè)格局中占據(jù)主動(dòng)。