在奢侈品行業(yè)持續(xù)調整的背景下，意大利奢侈品牌杰尼亞集團（Zegna）正通過戰(zhàn)略性關店與渠道升級重塑中國市場布局。據其2025財年年報披露，集團計劃在未來數年內逐步關閉約10家Zegna品牌低效門店，同時將資源向深圳、廣州、成都等戰(zhàn)略城市的核心商圈傾斜。這一舉措標志著其在中國市場的策略從規(guī)模擴張轉向質量優(yōu)先，旨在通過優(yōu)化門店網絡提升運營效率。

財報數據顯示，2025年杰尼亞集團中國市場收入同比下滑14.6%至4.35億歐元，占集團總收入的比重從2021年的約40%驟降至23%。其中，第四季度收入降幅達9.9%，主要受批發(fā)渠道疲軟及旗下Thom Browne、Tom Ford兩大品牌表現(xiàn)拖累。相比之下，歐洲EMEA地區(qū)收入增長1.4%至6.84億歐元，美洲市場增長7.9%至5.67億歐元，形成鮮明對比。中國以外的亞太市場收入則微降0.5%至2.29億歐元。

管理層在財報電話會議中指出，中國奢侈品市場正經歷結構性變化：高凈值客群消費保持穩(wěn)定，但中產與入門級消費恢復緩慢，門店客流與轉化效率持續(xù)承壓。Zegna品牌在中國市場面臨的挑戰(zhàn)，與其定位偏向中產客群有關。在爭取高端客群的過程中，該品牌需面對Loro Piana、Brunello Cucinelli等競爭對手的擠壓，而后者因市場熱度上升，對消費者更具吸引力。盡管Zegna因美劇《繼承之戰(zhàn)》及名人效應在歐美市場更受高凈值客群青睞，但這一效應未能有效傳導至中國市場。

北京華貿中心Zegna旗艦店的關閉成為這一戰(zhàn)略調整的標志性事件。這家運營17年的門店曾是北京CBD的奢侈品地標，卻因效率邏輯被納入關閉名單。集團透露，2025年已提前關閉5家門店，其中第三季度關閉的4家均位于中國市場。與此同時，深圳等城市逆勢新增門店，顯示集團正通過區(qū)域差異化布局應對市場變化。

從集團層面看，近年收購的Thom Browne與Tom Ford品牌表現(xiàn)疲軟。2025年，Thom Browne收入下降14.7%至2.69億歐元，Tom Ford收入僅增長0.8%至3.17億歐元。管理層強調，關店并非退出中國市場，而是通過渠道升級實現(xiàn)質量與定位的徹底調整。目前，集團正加速推進直營模式轉型，2025年直營收入占比已達82%，其中Zegna品牌直營占比高達88%。關閉低效門店旨在集中資源提升核心店鋪的零售體驗與單店產出，構建更具韌性的門店網絡。

截至2025年底，杰尼亞集團全球直營門店總數為471家，其中Zegna品牌擁有282家，Thom Browne 123家，Tom Ford 66家。管理層透露，Zegna核心品牌直營業(yè)務已出現(xiàn)環(huán)比改善跡象，未來Thom Browne可能進行零星門店調整，而Tom Ford門店結構相對合理，暫無大規(guī)模關店計劃。中國消費者境外消費回流對內地門店形成分流，成為集團重新評估線下布局的重要變量。

杰尼亞的調整并非個例。近年來，Gucci、Armani等奢侈品牌陸續(xù)關閉中國市場的低效門店，轉向“少而精”的集中化布局，聚焦核心商圈與高凈值客群。業(yè)內人士認為，當前奢侈品行業(yè)面臨周期性調整，即便是地標性門店，若無法實現(xiàn)高效轉化，也將被品牌重新評估。資本市場對杰尼亞的理性收縮持樂觀態(tài)度，自財報發(fā)布后，其股價一周內累計上漲15%至10美元，市值約26億美元。