隨著沃倫·巴菲特正式卸任伯克希爾·哈撒韋首席執(zhí)行官，其繼任者格雷格·埃布爾接棒后的首個(gè)季度投資布局引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。根據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）披露的13F表格，截至2025年第四季度末，伯克希爾持倉(cāng)規(guī)模達(dá)2740億美元，較前一季度增加70億美元，前十大重倉(cāng)股集中度維持在88.26%的高位。

作為巴菲特時(shí)代的收官之作，這份持倉(cāng)報(bào)告顯示伯克希爾在第四季度對(duì)投資組合進(jìn)行顯著調(diào)整：增持4只標(biāo)的、減持9只標(biāo)的，并新進(jìn)建倉(cāng)《紐約時(shí)報(bào)》。其中最受矚目的操作當(dāng)屬對(duì)蘋果和美國(guó)銀行的持續(xù)減持——蘋果持股量減少1029萬(wàn)股，降幅達(dá)4.32%，但仍以顯著優(yōu)勢(shì)占據(jù)最大持倉(cāng)位置；美國(guó)銀行同樣遭遇減倉(cāng)，但具體數(shù)據(jù)未予披露。值得注意的是，盡管蘋果股價(jià)連續(xù)三年錄得9%的年度漲幅，2025年卻跑輸標(biāo)普500指數(shù)，年初至今更累計(jì)下跌2.7%，上周更是創(chuàng)下近十個(gè)月最差單日表現(xiàn)。

科技巨頭亞馬遜成為另一重點(diǎn)減持對(duì)象。伯克希爾將該股持倉(cāng)量削減77.24%，即772.4萬(wàn)股，剩余持倉(cāng)僅227.6萬(wàn)股。這一操作與亞馬遜股價(jià)表現(xiàn)形成呼應(yīng)：年初至今該股已累計(jì)下跌12.85%，在大型科技股中表現(xiàn)疲弱。市場(chǎng)分析認(rèn)為，此次大規(guī)模調(diào)倉(cāng)既可能是巴菲特主導(dǎo)的防御性策略，也可能是投資經(jīng)理Todd Combs與Ted Weschler為優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)所為，同時(shí)存在為新管理層鋪路的考量。

根據(jù)Whalewisdom數(shù)據(jù)平臺(tái)統(tǒng)計(jì)，伯克希爾第四季度新進(jìn)標(biāo)的《紐約時(shí)報(bào)》獲得建倉(cāng)，但具體持倉(cāng)規(guī)模未達(dá)披露標(biāo)準(zhǔn)。在增持方面，雖然具體標(biāo)的未予說(shuō)明，但結(jié)合其過(guò)往投資風(fēng)格，可能涉及能源、消費(fèi)等防御性板塊。此次持倉(cāng)調(diào)整凸顯出伯克希爾在巴菲特時(shí)代尾聲向繼任者過(guò)渡的特殊背景，市場(chǎng)正密切觀察新管理層是否會(huì)延續(xù)價(jià)值投資理念，抑或引入新的投資策略。