港股AI應(yīng)用板塊近日表現(xiàn)搶眼，在恒生指數(shù)低開、科技股走勢分化的背景下，智譜（02513.HK）與MiniMax?WP（00100.HK）股價(jià)雙雙創(chuàng)下歷史新高。截至當(dāng)日收盤，智譜收漲0.21%，盤中最高漲幅達(dá)11.34%，報(bào)540港元；MiniMax?WP則大漲7.65%，盤中最高觸及764港元，兩家公司成為市場焦點(diǎn)。
本輪行情的爆發(fā)源于技術(shù)突破、商業(yè)化進(jìn)展與機(jī)構(gòu)認(rèn)可的三重驅(qū)動(dòng)。2月中旬，兩家公司相繼推出新一代核心模型：智譜發(fā)布的GLM-5開源大模型在長程智能體與復(fù)雜編程能力上達(dá)到開源領(lǐng)域巔峰，其測試版Pony Alpha已引發(fā)全球AI社區(qū)熱議；MiniMax推出的M2.5多模態(tài)模型運(yùn)行成本僅為GPT-5的1/20，性能與Claude Opus相當(dāng)，其Agent生態(tài)上線首日即落地超萬個(gè)專家應(yīng)用，技術(shù)實(shí)力獲得市場高度認(rèn)可。
商業(yè)化層面，兩家公司均展現(xiàn)出強(qiáng)勁的盈利潛力。智譜將GLM Coding Plan編碼服務(wù)定價(jià)上調(diào)30%以上，直接印證高端模型的市場稀缺性與議價(jià)能力；MiniMax則加速全球化布局，用戶規(guī)模與生態(tài)數(shù)據(jù)快速增長，商業(yè)化路徑愈發(fā)清晰。外資投行的看好進(jìn)一步推高市場情緒，摩根大通等機(jī)構(gòu)將兩家公司列為全球AI價(jià)值創(chuàng)造核心標(biāo)的，目標(biāo)價(jià)上調(diào)空間超30%，吸引海內(nèi)外資金持續(xù)加倉。
行業(yè)層面，春節(jié)期間AI大模型發(fā)布節(jié)奏顯著加快，阿里通義千問Qwen3.5、字節(jié)豆包大模型2.0、DeepSeek新版本等密集亮相或開啟灰度測試，旗艦?zāi)Ｐ桶l(fā)布周期從季度壓縮至“以天為單位”。市場關(guān)注點(diǎn)從“參數(shù)規(guī)?！鞭D(zhuǎn)向“編程與Agent場景落地能力”，Agentic Coding（智能體編程）成為新的競爭焦點(diǎn)，推動(dòng)整個(gè)AI應(yīng)用賽道進(jìn)入技術(shù)落地與商業(yè)變現(xiàn)的快車道。
