一家以家族為核心的企業(yè)正叩響資本市場的大門。永勵(lì)精密，這家深耕汽車精密鋼管領(lǐng)域的企業(yè)，近日向北交所遞交了IPO申請，擬募資3.8億元用于產(chǎn)能擴(kuò)張和技術(shù)升級。若順利過會，這將成為寧波地區(qū)又一家登陸資本市場的家族企業(yè)。

公司核心業(yè)務(wù)聚焦于汽車底盤系統(tǒng)管件，其中減震器管件占據(jù)主導(dǎo)地位。招股書顯示，2022年至2024年，該業(yè)務(wù)收入從3.12億元增長至4.66億元，占比提升至86.31%。憑借這一細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)勢，公司已成為國內(nèi)減震器管件市場的隱形冠軍，每三根同類產(chǎn)品中就有一根出自其生產(chǎn)線。客戶名單涵蓋天納克、比亞迪、萬都等國內(nèi)外知名企業(yè)，產(chǎn)品最終應(yīng)用于奔馳、寶馬、大眾等傳統(tǒng)豪華品牌及比亞迪、理想等新能源車型。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)波動(dòng)特征。2022年至2024年，公司營收從4.16億元增至5.68億元，但2025年上半年回落至5.4億元。凈利潤表現(xiàn)則更為穩(wěn)健，同期從6038.56萬元增長至1.09億元。這種"營收降、利潤漲"的反差，主要源于原材料成本的下降。以鋼卷板為主的直接材料成本占比從74.76%降至63.68%，有效提升了毛利率水平。但公司也坦言，原材料價(jià)格下行導(dǎo)致客戶壓價(jià)，2025年上半年?duì)I收下滑正是受此影響。

客戶集中度風(fēng)險(xiǎn)日益凸顯。前五大客戶收入占比從2022年的63.07%攀升至2025年上半年的78.73%，其中天納克和比亞迪兩家合計(jì)貢獻(xiàn)近半營收。特別是比亞迪，2024年采購額達(dá)1.3億元，較上年翻倍。但這種緊密合作也帶來賬期壓力，截至2024年末，公司對比亞迪的應(yīng)收賬款高達(dá)1.19億元，占當(dāng)年銷售收入的146.93%，且期后回款比例僅為83.02%，低于其他大客戶100%的回款率。

家族色彩貫穿企業(yè)運(yùn)營始終。77歲的創(chuàng)始人王興海雖已退居二線，但仍通過直接持股32.67%和員工持股平臺間接控制約5%股份，保持重大影響力。其三個(gè)女兒及兩位女婿構(gòu)成核心管理層：小女兒王曉園擔(dān)任董事長，二女兒王媛媛和丈夫?qū)O時(shí)駿分別出任營業(yè)部部長和總經(jīng)理，大女兒王芳芳任營業(yè)部副部長，三女婿施戈任副總經(jīng)理。六人累計(jì)持股95%，并簽署一致行動(dòng)協(xié)議，確立王曉園的實(shí)際決策權(quán)。

這種高度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。北交所問詢函特別指出，王興海親屬控制的多家企業(yè)存在業(yè)務(wù)重疊或客戶供應(yīng)商交叉情況。例如，其兄弟控制的寧波永信鋼管主營軸承鋼管，另一兄弟參股的寧波永信汽車部件則生產(chǎn)塑料橡膠零件，與永勵(lì)精密存在潛在競爭關(guān)系。更引人注目的是，寧波首富鄔建樹作為王興海的妹夫，其控制的拓普集團(tuán)與永勵(lì)精密在客戶供應(yīng)商層面存在重疊，盡管雙方強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)差異顯著。

面對監(jiān)管質(zhì)疑，公司強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品技術(shù)路線存在本質(zhì)差異：自身專注于精密鋼管加工，而關(guān)聯(lián)企業(yè)多涉及鋁材、橡膠件或軸承鋼管領(lǐng)域，原材料和制造工藝完全不同。對于客戶供應(yīng)商重疊問題，則表示交易價(jià)格與非關(guān)聯(lián)方無顯著差異。此次募資計(jì)劃中，2.5億元將用于擴(kuò)建底盤管件產(chǎn)能至年產(chǎn)1500萬套，1.3億元投向轉(zhuǎn)向管柱系統(tǒng)產(chǎn)線，試圖通過產(chǎn)能擴(kuò)張鞏固市場地位。