近期電子布市場呈現(xiàn)顯著上漲態(tài)勢，以主流產(chǎn)品7628電子布為例，當前市場報價已攀升至5.3-5.5元/米區(qū)間，較去年底累計漲幅達0.75元/米。這一價格波動背后，折射出行業(yè)供需格局的深刻變化，多家券商研究機構(gòu)從不同維度揭示了驅(qū)動因素。

中金公司分析指出，織布機產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性調(diào)整是價格上行的核心支撐。由于AI算力需求催生低介電電子布需求激增，部分企業(yè)將傳統(tǒng)織布設(shè)備轉(zhuǎn)向生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品，導致普通電子布產(chǎn)能收縮。更值得關(guān)注的是，生產(chǎn)超細、超薄規(guī)格電子布時，單臺織機產(chǎn)能損耗超過50%，進一步加劇了供給緊張局面。該機構(gòu)預(yù)計，2026年普通電子紗供需將趨于平衡，但織布機短缺可能引發(fā)普通電子布階段性漲價。

中銀證券從需求端給出解讀，海外云服務(wù)商資本開支計劃顯示，2026年將迎來顯著增長周期，重點投向AI基礎(chǔ)設(shè)施和云服務(wù)擴容領(lǐng)域。這種技術(shù)迭代浪潮不僅直接拉動算力材料需求，更通過產(chǎn)業(yè)鏈傳導引發(fā)供需錯配——傳統(tǒng)電子布產(chǎn)能向低介電產(chǎn)品切換過程中，高端產(chǎn)品供不應(yīng)求與基礎(chǔ)產(chǎn)品供給收縮形成共振。疊加銅價上漲帶來的成本傳導效應(yīng)，電子布市場呈現(xiàn)全面漲價態(tài)勢。

國泰海通證券的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2月以來傳統(tǒng)玻纖電子布提價節(jié)奏明顯加快，印證了織布機轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來的供應(yīng)缺口。當前頭部企業(yè)傳統(tǒng)電子布庫存周期僅兩周，2116、1080等薄型產(chǎn)品庫存更低。該機構(gòu)特別指出，AI電子布需求持續(xù)旺盛，其中CTE布受益于AI芯片與消費電子封裝載板需求，低介電布在谷歌TPU等ASIC芯片領(lǐng)域配套需求確定性較高，2026年將進入量利兌現(xiàn)期。

中泰證券通過量化模型測算，2026-2027年織布機環(huán)節(jié)供給缺口將分別達到6.1%和10.6%。由于AI驅(qū)動的電子布薄型化趨勢對織造效率形成雙重擠壓，高密度編織與低轉(zhuǎn)速運行導致單臺設(shè)備產(chǎn)出大幅下降。在有限產(chǎn)能資源下，高毛利AI布種優(yōu)先占用產(chǎn)能，形成對普通電子布的擠出效應(yīng)?？紤]到進口設(shè)備交貨周期延長，預(yù)計2026年全年都將維持織機供需缺口狀態(tài)。

中國銀河證券從產(chǎn)業(yè)鏈視角觀察，當前全球特種玻纖布供應(yīng)商呈現(xiàn)寡頭格局，AI算力需求激增導致產(chǎn)品供不應(yīng)求，價格持續(xù)走高。轉(zhuǎn)產(chǎn)效應(yīng)引發(fā)的傳統(tǒng)電子布供給收縮，與特種產(chǎn)品漲價形成協(xié)同效應(yīng)，推動行業(yè)進入景氣上行周期。該機構(gòu)特別提到，玻纖企業(yè)2025年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，在AI需求持續(xù)旺盛背景下，電子布價格仍有上行空間。

長江證券的跟蹤數(shù)據(jù)顯示，電子布市場呈現(xiàn)雙重景氣特征：AI專用電子布受益于需求爆發(fā)，LowCTE和Low-Dk二代布缺口持續(xù)擴大；普通電子布受制于織布機瓶頸，提價周期明顯縮短。以日本豐田織機為例，其產(chǎn)能限制與薄布生產(chǎn)效率下降形成疊加效應(yīng)，預(yù)計2025年將出現(xiàn)織機缺口，2027年缺口將全面放大。值得注意的是，鉑金漲價推升的投資成本，可能進一步抑制產(chǎn)能擴張節(jié)奏。市場數(shù)據(jù)顯示，普通電子布自2024年四季度開啟提價周期，2025年2月淡季仍維持0.5-0.6元/米的漲幅，環(huán)比漲幅達10%，顯示供給緊張局面持續(xù)加劇。