在資本市場(chǎng)改革持續(xù)深化的當(dāng)下，證券行業(yè)投行業(yè)務(wù)正經(jīng)歷著前所未有的轉(zhuǎn)型陣痛。第十九屆深圳國(guó)際金融博覽會(huì)期間舉辦的"2025中國(guó)證券業(yè)投資銀行高峰論壇"上，五位來(lái)自頭部及特色券商的高管，圍繞戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型路徑展開(kāi)深度對(duì)話。與會(huì)專(zhuān)家普遍認(rèn)為，在監(jiān)管趨嚴(yán)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的雙重壓力下，投行必須突破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)邊界，構(gòu)建差異化核心競(jìng)爭(zhēng)力。

浙商證券副總裁程景東指出，當(dāng)前投行面臨產(chǎn)能優(yōu)化、責(zé)任邊界重構(gòu)、功能價(jià)值平衡三重挑戰(zhàn)。他透露，公司通過(guò)"三化改革"破局：在浙江區(qū)域?qū)嵤┊a(chǎn)業(yè)深耕戰(zhàn)略，建立覆蓋全省11個(gè)地市的資本市場(chǎng)服務(wù)基地；構(gòu)建"平臺(tái)化承做"體系，將項(xiàng)目承攬、執(zhí)行、銷(xiāo)售環(huán)節(jié)拆分為標(biāo)準(zhǔn)化模塊；強(qiáng)化風(fēng)控與文化建設(shè)，形成與區(qū)域經(jīng)濟(jì)地位相匹配的投行品牌。特別在服務(wù)共同富裕示范區(qū)建設(shè)中，該公司近三年為山區(qū)海島縣累計(jì)融資超150億元，形成獨(dú)特的區(qū)域服務(wù)模式。

五礦證券副總裁王學(xué)飛揭示了中小券商的突圍之道。依托中國(guó)五礦集團(tuán)資源稟賦，該公司確立"雙輪驅(qū)動(dòng)"戰(zhàn)略：一方面打造金屬礦產(chǎn)特色投行，設(shè)立國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)、國(guó)際礦產(chǎn)、金屬材料三個(gè)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，近三年完成集團(tuán)內(nèi)部資本運(yùn)作項(xiàng)目23個(gè)；另一方面發(fā)力并購(gòu)市場(chǎng)，創(chuàng)新"投資+投行"聯(lián)動(dòng)模式，在2024年青海鹽湖鋰礦收購(gòu)案中，派出30人專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)駐場(chǎng)服務(wù)三個(gè)月。這種深度綁定產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的策略，使其在細(xì)分領(lǐng)域形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

華泰聯(lián)合證券董事總經(jīng)理金巍鋒分享了頭部機(jī)構(gòu)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。該公司通過(guò)"長(zhǎng)期陪伴式服務(wù)"構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力，在服務(wù)順豐控股的8年間，完成從股權(quán)融資到REITs發(fā)行、從A股到H股的全鏈條服務(wù)，涉及交易規(guī)模超800億元。為強(qiáng)化協(xié)同效應(yīng)，特別設(shè)立綜合金融服務(wù)部，建立跨部門(mén)考核機(jī)制，近兩年推動(dòng)集團(tuán)內(nèi)部協(xié)同項(xiàng)目產(chǎn)生的收入占比提升至35%。

中郵證券副總裁陳桂平提出"人才轉(zhuǎn)型"新思路。該公司正在試點(diǎn)將投行骨干轉(zhuǎn)型為綜合客戶(hù)經(jīng)理，要求從業(yè)人員具備"投資+產(chǎn)業(yè)"復(fù)合背景。目前已有15名資深保代通過(guò)考核，能夠同時(shí)提供股權(quán)融資、并購(gòu)重組、另類(lèi)投資等綜合服務(wù)。這種轉(zhuǎn)變帶來(lái)顯著成效：近兩年公司投行收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)42%，且保持監(jiān)管零處罰記錄。

在討論監(jiān)管合規(guī)話題時(shí)，與會(huì)專(zhuān)家形成共識(shí)：嚴(yán)監(jiān)管倒逼行業(yè)升級(jí)。程景東強(qiáng)調(diào)，投行人員必須構(gòu)建"T型"知識(shí)結(jié)構(gòu)，在金融專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)上深耕特定產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。金巍鋒補(bǔ)充道，華泰聯(lián)合要求團(tuán)隊(duì)跟蹤研究全球產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，近三年發(fā)布行業(yè)研究報(bào)告超200份。陳桂平則介紹了中郵證券的"精準(zhǔn)問(wèn)責(zé)"體系，通過(guò)將合規(guī)指標(biāo)嵌入業(yè)務(wù)流程，實(shí)現(xiàn)發(fā)展與風(fēng)控的動(dòng)態(tài)平衡。