沙利文捷利（深圳）云科技有限公司（活報(bào)告/LiveReport大數(shù)據(jù)）攜手捷利交易寶、弗若斯特沙利文及頭豹國(guó)際，共同發(fā)布了《2025年香港IPO市場(chǎng)及二級(jí)市場(chǎng)白皮書》。該白皮書全面梳理了香港金融市場(chǎng)在2025年的表現(xiàn)，指出香港在這一年里不僅IPO募資規(guī)模重返全球榜首，二級(jí)市場(chǎng)也呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲態(tài)勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年香港IPO市場(chǎng)募資總額高達(dá)2,867億港元，同比激增225.9%，這一數(shù)字不僅超越了全球主要交易所，更是自2021年以來首次奪得全球第一的寶座。全年共有119家企業(yè)成功上市，其中IPO上市企業(yè)達(dá)到114家，此外還有介紹上市、轉(zhuǎn)板和De-SPAC等多種上市方式。在眾多上市企業(yè)中，寧德時(shí)代、紫金黃金國(guó)際等龍頭公司的上市尤為引人注目，它們成為拉動(dòng)港股全球募資額排名的關(guān)鍵力量。

白皮書還指出，2025年香港IPO市場(chǎng)的另一個(gè)顯著特點(diǎn)是中大型項(xiàng)目的顯著增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全年IPO新股的發(fā)行總市值約為3.85萬億港元，同比增長(zhǎng)260.17%。其中，發(fā)行市值超過100億港元的新股多達(dá)49家，占比近半數(shù)，這一數(shù)字同比激增了31家，顯示出市場(chǎng)對(duì)中大型企業(yè)的強(qiáng)烈信心。

投資者對(duì)港股市場(chǎng)的熱情也持續(xù)高漲。白皮書顯示，2025年有89家IPO公司成功引入基石投資者，總投資額約1,066億港元，創(chuàng)下歷史新高。其中，基金與投資機(jī)構(gòu)占比近六成，顯示出長(zhǎng)期資金對(duì)港股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的堅(jiān)定布局。同時(shí)，散戶參與度也顯著提升，全年IPO累計(jì)獲得超1,400萬人次認(rèn)購(gòu)，平均超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)高達(dá)1,684倍，其中40只新股超購(gòu)千倍以上。打新收益尤為突出，全年所有新股一手累計(jì)賬面收益可達(dá)22.33萬港元，賺錢效應(yīng)顯著激活了市場(chǎng)活力。

在中介機(jī)構(gòu)方面，部分機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)格局進(jìn)一步向頭部集中。保薦業(yè)務(wù)方面，中資機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)顯著，中金公司以41家項(xiàng)目蟬聯(lián)榜首，中信證券、華泰國(guó)際緊隨其后。審計(jì)業(yè)務(wù)則仍由“四大”主導(dǎo)，安永以41家項(xiàng)目升至首位。在行業(yè)顧問領(lǐng)域，弗若斯特沙利文以參與82家IPO項(xiàng)目的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)繼續(xù)領(lǐng)跑，市場(chǎng)份額達(dá)73%，凸顯了其在港股IPO行業(yè)研究領(lǐng)域的專業(yè)影響力。

港交所在2025年持續(xù)推進(jìn)上市制度改革，包括優(yōu)化第18C章上市門檻、推出“科企專線”服務(wù)機(jī)制等，進(jìn)一步吸引了硬科技與生物科技企業(yè)。年內(nèi)已有5家企業(yè)通過18C章上市，覆蓋自動(dòng)駕駛、AI機(jī)器人等前沿領(lǐng)域。截至2025年底，處于有效審核狀態(tài)的上市申請(qǐng)及通過聆訊的公司達(dá)281家，較2024年底大幅增長(zhǎng)，其中A+H公司達(dá)93家。這些充裕的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備為2026年港股IPO市場(chǎng)的持續(xù)活躍奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。