光伏行業(yè)正經(jīng)歷一場(chǎng)由“太空光伏”概念引發(fā)的變革，而這一趨勢(shì)的背后，馬斯克的推動(dòng)作用不容忽視。作為未來能源的重要方向，太空光伏被視為光伏行業(yè)突破當(dāng)前困境的關(guān)鍵路徑。隨著SpaceX等公司大幅降低發(fā)射成本，這一曾被視為“科幻”的設(shè)想正加速走向現(xiàn)實(shí)。

太空光伏的核心構(gòu)想是在地球軌道上建立太陽(yáng)能電站，實(shí)現(xiàn)全天候、無遮擋的清潔能源收集。這一設(shè)想不僅為光伏行業(yè)開辟了新的應(yīng)用場(chǎng)景，也為低迷的市場(chǎng)注入了活力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，光伏設(shè)備板塊年內(nèi)漲幅接近30%，而部分行業(yè)龍頭的漲幅更是超過100%。其中，鈞達(dá)股份的表現(xiàn)尤為突出，自2025年12月初以來，其股價(jià)漲幅超過215%，市值突破350億元。

然而，鈞達(dá)股份的股價(jià)暴漲并非完全基于基本面。根據(jù)其業(yè)績(jī)預(yù)告，2025年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損12億元至15億元，較2024年虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。公司近期發(fā)布公告稱，其布局的太空光伏相關(guān)領(lǐng)域仍處于技術(shù)探索階段，未來市場(chǎng)空間與產(chǎn)業(yè)化節(jié)奏存在不確定性，可能面臨技術(shù)路線迭代與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等風(fēng)險(xiǎn)。目前，相關(guān)業(yè)務(wù)尚無在手訂單，市場(chǎng)開拓進(jìn)展存在不確定性。

與此同時(shí)，鈞達(dá)股份控股股東的減持行為也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。根據(jù)公告，控股股東錦迪科技擬減持公司約3%的股份，即約872.54萬股。若按最新收盤價(jià)計(jì)算，減持金額約為9.97億元。公司還以每股22港元的價(jià)格配售了1868.2萬股H股，預(yù)計(jì)配售所得凈款項(xiàng)約為3.977億港元。

鈞達(dá)股份的轉(zhuǎn)型故事堪稱光伏行業(yè)的“逆襲”典范。成立于2003年的鈞達(dá)股份，原本以生產(chǎn)汽車儀表板、保險(xiǎn)杠等內(nèi)外飾件為主營(yíng)業(yè)務(wù)。隨著中國(guó)汽車市場(chǎng)進(jìn)入存量時(shí)代，公司凈利潤(rùn)連續(xù)下滑。2019年，創(chuàng)始人楊仁元萌生退意，女兒陸小紅接任董事長(zhǎng)后，開始為公司尋找第二增長(zhǎng)曲線。2020年，中國(guó)提出“雙碳”目標(biāo)，為新能源產(chǎn)業(yè)注入新動(dòng)力，光伏行業(yè)迎來爆發(fā)期。鈞達(dá)股份管理層抓住這一機(jī)遇，決定向光伏行業(yè)轉(zhuǎn)型。

作為行業(yè)“門外漢”，鈞達(dá)股份選擇通過收購(gòu)成熟企業(yè)快速入場(chǎng)。2010年成立的捷泰科技成為其目標(biāo)，這家光伏電池領(lǐng)域的專業(yè)制造商因融資渠道有限難以擴(kuò)張。雙方一拍即合，鈞達(dá)股份以超過14億元的總價(jià)分兩步收購(gòu)了捷泰科技100%的股權(quán)。2022年，鈞達(dá)股份徹底剝離原有汽車飾件業(yè)務(wù)，全面轉(zhuǎn)型為光伏電池企業(yè)。同年，公司營(yíng)收飆升至115.95億元，凈利潤(rùn)達(dá)7.1169億元，成功扭虧為盈。股價(jià)也隨之大漲，2022年漲幅達(dá)168.38%，市值一度逼近600億元。

轉(zhuǎn)型成功的關(guān)鍵在于鈞達(dá)股份選擇了當(dāng)時(shí)產(chǎn)業(yè)化路徑最清晰的TOPCon技術(shù)作為主攻方向。憑借快速量產(chǎn)能力和規(guī)?；?yīng)，公司在N型TOPCon電池領(lǐng)域迅速建立領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。到2023年，其全球市場(chǎng)份額已達(dá)約46.5%，排名第一。2024年底，N型電池產(chǎn)能達(dá)到44GW，出貨量占比超過90%，量產(chǎn)效率超過26.3%。

盡管轉(zhuǎn)型成功，但鈞達(dá)股份近兩年業(yè)績(jī)承壓。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收99.52億元，同比下滑46.66%；凈利潤(rùn)虧損5.911億元，同比大幅下滑172.47%。2025年，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至12億元至15億元。股價(jià)也隨業(yè)績(jī)下滑，2024年一度跌至35元/股，較2022年高點(diǎn)“膝蓋斬”。

太空光伏概念的興起為鈞達(dá)股份帶來新的轉(zhuǎn)機(jī)。2026年1月，馬斯克在達(dá)沃斯論壇上宣布，SpaceX和特斯拉計(jì)劃三年內(nèi)在美國(guó)建設(shè)總計(jì)200GW光伏產(chǎn)能。部分計(jì)算系統(tǒng)將隨能源“上移”至太空，在軌完成計(jì)算，僅將結(jié)果回傳地球。這一構(gòu)想為太空能源的商業(yè)閉環(huán)提供了可行路徑。

鈞達(dá)股份之所以能脫穎而出，與其押注鈣鈦礦技術(shù)密切相關(guān)。鈣鈦礦被視為下一代光伏技術(shù)，其理論效率極限更高，疊層電池效率可超過40%。鈣鈦礦電池具有成本與工藝優(yōu)勢(shì)，原材料儲(chǔ)量豐富，制造流程更短，能耗更低。其輕質(zhì)、柔性、可半透明的特點(diǎn)也使其適用于航空航天領(lǐng)域。太空光伏對(duì)單位重量功率、長(zhǎng)期可靠性、可制造性要求極高，鈣鈦礦電池恰好符合這些標(biāo)準(zhǔn)。

盡管太空光伏前景廣闊，但其對(duì)鈞達(dá)股份業(yè)績(jī)的實(shí)際影響仍需時(shí)間驗(yàn)證。SpaceX的GW級(jí)構(gòu)想涉及長(zhǎng)達(dá)數(shù)年甚至十年的分批建設(shè)過程，大規(guī)模采購(gòu)尚未到來。太空光伏仍處于技術(shù)路線并行探索的早期階段，鈞達(dá)股份能否實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)逆襲，仍需市場(chǎng)進(jìn)一步考驗(yàn)。