近期，受中東地緣局勢(shì)持續(xù)緊張影響，國(guó)內(nèi)聚丙烯（PP）行業(yè)面臨上游原料供應(yīng)短缺與成本攀升的雙重壓力，導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)普遍減產(chǎn)降負(fù)，行業(yè)開(kāi)工率跌至歷史低位。數(shù)據(jù)顯示，3月份PP行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率降至67.53%，環(huán)比下降8.21個(gè)百分點(diǎn)，日均產(chǎn)量較上月減少10.86%至9.77萬(wàn)噸，總產(chǎn)量同比下降7.77%至302.87萬(wàn)噸。受此影響，當(dāng)月停車損失量達(dá)99.82萬(wàn)噸，疊加降負(fù)荷導(dǎo)致的產(chǎn)量損失，總量高達(dá)145.63萬(wàn)噸，供應(yīng)端收縮對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格形成顯著支撐。

原料成本激增成為企業(yè)減產(chǎn)的核心誘因。3月份，油制PP月均成本環(huán)比上漲29.74%至9304.59元/噸，PDH制PP成本更是飆升37.66%至10625.5元/噸，兩種工藝的月均毛利均陷入深度虧損區(qū)間。其中，油制PP虧損幅度擴(kuò)大52.74%至-855.08元/噸，PDH制PP虧損更是擴(kuò)大106.94%至-2223.74元/噸。截至3月底，兩種工藝的PP成本均突破萬(wàn)元關(guān)口，而華東市場(chǎng)主流拉絲產(chǎn)品價(jià)格仍在8900-9200元/噸區(qū)間波動(dòng)，成本倒掛現(xiàn)象加劇，進(jìn)一步壓制企業(yè)生產(chǎn)積極性。

檢修潮在4月延續(xù)并擴(kuò)大規(guī)模。3月底，東華能源（寧波）二期一線、蘭州石化新線等裝置突發(fā)計(jì)劃外停車，疊加揚(yáng)子石化2PP、獨(dú)山子石化老二線檢修提前，推動(dòng)停車裝置數(shù)量持續(xù)攀升。進(jìn)入4月，鎮(zhèn)海煉化、茂名石化等中石化裝置，以及四川石化、遼陽(yáng)石化等中石油裝置相繼加入短期停車行列，預(yù)計(jì)涉及產(chǎn)能達(dá)1075萬(wàn)噸，停車損失量將再創(chuàng)新高至115.78萬(wàn)噸。行業(yè)分析指出，原料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)與虧損壓力的雙重疊加，將持續(xù)抑制企業(yè)開(kāi)工意愿，后續(xù)供應(yīng)端收縮態(tài)勢(shì)或進(jìn)一步加劇。