根據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)最新披露的13F持倉(cāng)報(bào)告，沃倫·巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾·哈撒韋公司在2025年第四季度對(duì)投資組合進(jìn)行了重大調(diào)整。其中最引人注目的是對(duì)亞馬遜的持股規(guī)模銳減77%，從約1000萬(wàn)股降至228萬(wàn)股，持倉(cāng)市值占比從0.82%驟降至0.19%。這一決策被市場(chǎng)解讀為巴菲特對(duì)科技股估值的重新評(píng)估，畢竟他曾在2019年首次買入亞馬遜時(shí)坦言"錯(cuò)過(guò)更早的投資機(jī)會(huì)"。

在科技領(lǐng)域持續(xù)收縮戰(zhàn)線的同時(shí)，伯克希爾對(duì)傳統(tǒng)價(jià)值股的布局明顯加強(qiáng)。石油巨頭雪佛龍的持股比例提升至6.5%，保險(xiǎn)公司丘博的持倉(cāng)量增至3425萬(wàn)股（市值約107億美元），對(duì)應(yīng)丘博公司8.7%的股權(quán)。自2024年5月首次建倉(cāng)丘博以來(lái)，該公司股價(jià)在2025年第四季度上漲11%，印證了市場(chǎng)對(duì)其業(yè)績(jī)表現(xiàn)的認(rèn)可。值得注意的是，這些增持動(dòng)作與巴菲特自2024年開始的系統(tǒng)性調(diào)倉(cāng)策略一脈相承。

蘋果公司作為伯克希爾長(zhǎng)期重倉(cāng)股，本季度繼續(xù)遭遇4%的減持，但仍是投資組合中規(guī)模最大的持倉(cāng)。美國(guó)銀行的持股比例則降至7.1%，延續(xù)了2024年以來(lái)的減持趨勢(shì)。與之形成鮮明對(duì)比的是，伯克希爾在第四季度新購(gòu)入510萬(wàn)股紐約時(shí)報(bào)股份，年末市值達(dá)3.52億美元。消息公布后，紐約時(shí)報(bào)盤后股價(jià)飆升逾10%，而亞馬遜和蘋果股價(jià)均下跌約3%。

市場(chǎng)分析人士指出，伯克希爾的持倉(cāng)變動(dòng)與當(dāng)前AI技術(shù)革命引發(fā)的市場(chǎng)震蕩密切相關(guān)。本月AI板塊經(jīng)歷"痛苦交易"，傳統(tǒng)軟件和卡車運(yùn)輸?shù)纫资軟_擊領(lǐng)域遭遇拋售，投資者開始轉(zhuǎn)向盈利路徑清晰、估值合理的標(biāo)的。這種背景下，巴菲特團(tuán)隊(duì)選擇從高估值科技股撤退，轉(zhuǎn)而加碼媒體、能源和保險(xiǎn)等具備穩(wěn)定現(xiàn)金流的行業(yè)，延續(xù)了其一貫的防御性投資策略。

此次調(diào)倉(cāng)正值巴菲特卸任伯克希爾CEO的過(guò)渡期。根據(jù)安排，他將于2025年末將首席執(zhí)行官職位移交格雷格·阿貝爾，但繼續(xù)擔(dān)任董事會(huì)主席。過(guò)去幾個(gè)季度，伯克希爾已展現(xiàn)更積極的并購(gòu)姿態(tài)，包括97億美元收購(gòu)西方石油石化業(yè)務(wù)，以及持有谷歌母公司Alphabet約56億美元股份。這些動(dòng)作顯示，即便進(jìn)入權(quán)力交接階段，這家投資巨擘仍保持著敏銳的市場(chǎng)嗅覺。