英偉達最新財報顯示，其單季營收達到680億美元，同比增長73%，環(huán)比增速較上一季度進一步提升。這一強勁表現(xiàn)主要得益于數(shù)據(jù)中心業(yè)務的持續(xù)增長，該業(yè)務營收達到620億美元，同比增長75%，環(huán)比增長22%。公司CEO黃仁勛在電話會議上表示，代理AI（Agentic AI）已經(jīng)達到關鍵拐點，算力直接轉(zhuǎn)化為收入，云服務商的巨額資本開支最終將轉(zhuǎn)化為實實在在的收益。

黃仁勛指出，沒有算力就無法生成token，而沒有token就無法實現(xiàn)營收增長。他強調(diào)，企業(yè)對代理AI的應用正在飆升，Grace Blackwell搭配NVLink的組合在推理領域具有顯著優(yōu)勢。盡管當前太空數(shù)據(jù)中心的經(jīng)濟效益尚不理想，但他認為這一領域未來將隨著技術進步而改善。財報顯示，英偉達2026財年數(shù)據(jù)中心業(yè)務全年營收達到1940億美元，同比增長68%，自2023財年ChatGPT問世以來，該業(yè)務規(guī)模已擴大近13倍。

在產(chǎn)品路線圖方面，英偉達已部署近9吉瓦的Blackwell基礎設施，性能領先競品50倍。公司已向客戶發(fā)送首批Vera Rubin樣品，預計2026年下半年量產(chǎn)，并將推理token成本降低多達10倍。通過軟件優(yōu)化，GB200 NVL72性能在四個月內(nèi)提升了5倍。戰(zhàn)略投資方面，英偉達與OpenAI接近達成伙伴協(xié)議，meta正在部署數(shù)百萬Blackwell和Rubin GPU，公司還投資100億美元支持Anthropic，并收購Grok低延遲推理技術以深化工業(yè)AI合作。

物理AI領域在2026財年已為英偉達貢獻超60億美元收入，無人駕駛出租車和自動駕駛車輛預計將從千輛級擴展至百萬輛級。主權AI業(yè)務在2026財年同比增長超3倍，規(guī)模超過300億美元，主要來自加拿大、法國、荷蘭、新加坡和英國等市場。公司預計全年毛利率將保持在70%中段水平，2027財年第一季度營收指引為780億美元，數(shù)據(jù)中心業(yè)務將繼續(xù)驅(qū)動增長。英偉達已戰(zhàn)略性確保庫存和產(chǎn)能，滿足需求至2027年，但承認高端架構供應將持續(xù)緊張。

在電話會議的問答環(huán)節(jié)，黃仁勛回應了市場對科技巨頭資本支出可持續(xù)性的質(zhì)疑。他表示，代理AI的拐點已經(jīng)到來，智能代理正在生成大量有效token，這些token直接轉(zhuǎn)化為云服務商的收入。他以Anthropic為例，指出該公司營收在一年內(nèi)增長10倍，但受限于產(chǎn)能無法滿足需求。黃仁勛認為，隨著每家公司都依賴軟件，而每個軟件都將依賴AI，未來全球數(shù)據(jù)中心資本支出將達到3-4萬億美元。公司CFO克雷斯透露，英偉達已鎖定庫存和產(chǎn)能以滿足未來需求，采購承諾大幅增加，盡管預計高級架構供應緊張將持續(xù)存在。