在港股上市后的首個完整財年，綠茶集團(tuán)（HK06831）交出了一份亮眼的成績單。財報顯示，公司2025年全年實現(xiàn)營業(yè)收入47.63億元，同比增長24.1%；經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)5.09億元，同比增長41.0%，凈利潤率提升至10.07%，較上年增加1.3個百分點。截至2025年底，綠茶集團(tuán)全球門店總數(shù)達(dá)到609家，其中新開餐廳157家，擴(kuò)張速度顯著。

盡管門店規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，但同店銷售額表現(xiàn)卻呈現(xiàn)分化。2025年，綠茶集團(tuán)整體同店銷售額下降0.8%，其中三線及以下城市下滑幅度達(dá)1.7%。對此，公司首席財務(wù)官商巍在業(yè)績說明會上解釋稱，這一現(xiàn)象主要受2023年至2024年集中下沉市場開店的影響。新店開業(yè)初期因僅提供堂食服務(wù)導(dǎo)致業(yè)績虛高，隨著運(yùn)營回歸常態(tài)，翻臺率趨于合理水平。他強(qiáng)調(diào)，剔除短期擾動因素后，集團(tuán)同店銷售實際保持穩(wěn)定。

針對三線及以下城市業(yè)績壓力，商巍透露將通過優(yōu)化外賣業(yè)務(wù)尋求突破。目前，該區(qū)域外賣收入占比顯著低于一二線城市，未來計劃加大資源投入以提升市場份額。"我們相信，隨著外賣服務(wù)覆蓋度提高，低線城市同店銷售額有望實現(xiàn)增長。"他表示。

外賣業(yè)務(wù)已成為綠茶集團(tuán)重要的增長引擎。2025年，該板塊收入同比增長66.5%，占總營收比例從18.8%提升至25.3%。董事長王勤松指出，去年行業(yè)"外賣大戰(zhàn)"期間，平臺補(bǔ)貼與消費者需求雙重推動下，外賣業(yè)務(wù)迎來爆發(fā)式增長。但綠茶始終堅持以堂食體驗為核心，通過裝修升級與服務(wù)優(yōu)化鞏固競爭優(yōu)勢。"當(dāng)外賣占比達(dá)到30%這一關(guān)鍵節(jié)點時，我們將重新評估增長策略。"王勤松透露，目前該業(yè)務(wù)仍有5%的增長空間。

成本管控方面，外賣業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶來相關(guān)開支同步上升。2025年，該板塊成本同比增長67.6%，占總營收比例從3.1%升至4.3%。商巍回應(yīng)稱，綠茶外賣業(yè)務(wù)利潤率高于行業(yè)平均水平，且當(dāng)前占比仍低于同行30%-40%的水平，短期內(nèi)不存在增收不增利風(fēng)險。

國際化布局方面，綠茶集團(tuán)將加速東南亞市場滲透。目前境外門店達(dá)14家，其中9家位于中國香港。商巍表示，受限于香港市場容量，集團(tuán)暫無新增計劃，2026年將重點在東南亞開設(shè)新店，目標(biāo)是將境外門店總數(shù)擴(kuò)充至30家。

針對行業(yè)關(guān)注的預(yù)制菜問題，商巍詳細(xì)闡述了綠茶的供應(yīng)鏈模式。他強(qiáng)調(diào)，公司堅持"從產(chǎn)地到餐桌"的直供體系，通過三大環(huán)節(jié)保障品質(zhì)：與國內(nèi)頂級供應(yīng)商建立戰(zhàn)略合作；依托冷鏈物流實現(xiàn)食材全程溫控；在廚房引入智能化設(shè)備確保工藝標(biāo)準(zhǔn)化。"這種模式既滿足了消費者對新鮮現(xiàn)炒的需求，又實現(xiàn)了規(guī)模擴(kuò)張下的成本管控。"商巍認(rèn)為，這代表了中餐供應(yīng)鏈的進(jìn)化方向。